Blog Arena Alfa
Un estilo diferente de mirar el mercado bursátil. Análisis sin protocolos, formalismos ni conflictos de interés. Encuentre análisis, finanzas y opinión acerca del mercado accionario colombiano e internacional. Actualizaciones periódicas y recomendaciones de inversión.
Sirven como referencia las acciones favoritas de la encuesta EOF de Fedesarrollo?
- Publicado el 17/06/2019 02:26 pm
Hoy se dio a conocer el resultado de la encuesta de opinión Financiera #EOF de Fedesarrollo que se envia a 170 entidades financieras y que según la pagina se obtienen alrededor de 40 respuestas promedio del sistema financiero
En esta encuesta se realizan diferentes preguntas para analizar la opinión general del mercado sobre diferentes variables como dólar, Pib, Colcap, etc.
Nuestro principal interés en arena alfa, es el mercado accionario y por eso solo nos vamos a centrar en acciones y cuales han sido las favoritas de esta encuesta en 2018 y 2019 para hacernos una idea que tan acertada es y si podría ser una estrategia valida tener en cuenta las favoritas del sistema o si realmente es una perdida de tiempo.
La única finalidad es de carácter educativo y no representa una recomendación de ningún tipo.
Advierto que el estudio es aproximado, los precios que dicen aproximados se refieren a los precios promedios que se negociaba el título cerca a la fecha de publicación de la encuesta.
Solamente tomamos los 2 ultimos años para hacernos una idea reciente del nivel de acierto de esta encuesta que mide el sentimiento del mercado en general (el ideal seria hacer un estudio a 5 o 10 años, pero no tenemos el tiempo)
Lo que queríamos estudiar era que títulos eran los favoritos de la encuesta mes a mes, y ver la rentabilidad a un mes y la rentabilidad a hoy para evaluar que desempeño tenían estas favoritas de muy corto plazo y a hoy.
Lo que vemos es en general negativo.
Un bajo % de acierto de corto plazo y un muy mal % de acierto a un plazo mayor.
En 2018 la rentabilidad promedio a 1 mes fue de -1.8% y en 2019 de -0.1%
En 2019 la rentabilidad promedio a hoy fue de +4% y en 2019 de +1%
En total la rentabilidad promedio a un mes fue de -0.1% y a la fecha de -5.1%
Para sacar el % de éxito tomamos 2 años de estudio y miramos cuando la elección era ganadora o perdedora.
En los últimos 2 años el % de éxito a 1 mes fue de 58% que esta positivo.
Mientras que en los últimos 2 años a hoy el % de éxito fue de solo 29% lo que es bastante negativo., ya que significa que el 71% de las veces sus favoritas estarían negativas a hoy.
Lo que pudimos concluir de estos últimos 2 años es que estas encuestas son un mal referente para elegir acciones, especialmente en plazos mayores.
Si bien a un mes el % de éxito es 58%, la rentabilidad promedio es de solo 0.8% y del -0.1% cuando tomamos desde 2018.
A largo plazo esta favorita del mercado ha sido un desastre, con un % de éxito del 29% y una perdida promedio del -5.1% desde 2018 y del -6.3% si tomamos los 2 ultimos años.
Tambien concluimos que el 2019 ha sido un mejor año para esta encuesta ya que tuvo un buen acierto con Conconcreto en 422 pesos y con ISA en mayo…aunque habrá que ver si ese acierto se mantiene ya que nuevamente en Junio ISA siguió siendo la favorita en niveles de 18.500 pesos.
En 2019 la rentabilidad promedio a un mes esta en 4% y a hoy en +1% lo que es positivo.
Unos de los mayores desaciertos de la encuesta fue ECOPETROL que se volvió la favorita del mercado por encima de 3900 pesos e igualmente en 2007 y principios de 2008 ÉXITO fue la favorita del sistema por 11 meses consecutivos.
Sus mejores aciertos fueron CONCONCRETO este año e ISA el mes pasado.
En mi opinión personal, y reitero, no es una recomendación, esta encuesta no ha mostrado en los últimos años unos resultados lo suficientemente positivos para ser tenida en cuenta o como referente al momento de invertir.
Es posible que mas adelante realicemos el estudio a 5 años para tener una mejor idea estadística, pero en mi experiencia personal, considero que su utilidad es muy poca y esto está en línea con algunos conceptos básicos del análisis contratendencia que dicen:
es mejor alejarse del consenso del mercado, ya que la mayoría de veces, la mayoría, se equivoca.
CARTON: uno de los titulos mas subvalorados del mercado (2)
- Publicado el 14/03/2019 09:25 am
A proposito de la OPA de CARTON les queria compartir este articulo publicado en la Antigua Arena Bursatil en donde comentabamos que CARTON era uno de los titulos mas baratos que habia en la BVC cuando cotizaba en niveles de 5100 pesos
CARTON: uno de los titulos mas subvalorados del mercado
Fecha publicacion: 2016-06-17
Esta semana les comente que estaba revisando una empresa en colombia que segun mis estimados podria ser uno de los activos mas subvalorados, y probablemente el MAS SUBVALORADO del mercado.
Porque los traders tienen una personalidad mas fuerte?
- Publicado el 08/02/2019 12:16 pm
Les queria compartir un pequeño hilo que realizamos en nuestro Twitter @TorodeArena para entender un poco poque los trader suelen tener una personalidad mas fuerte, mas ego que otras personas y suelen aparentar ser mas duros.
Muchas personas critican a los Traders por su personalidad. Les quiero compartir algo sobre la personalidad del Trader ya que como saben me ha gustado mucho el tema de la psicologia del trading y resulta que el Trading si genera cambios en la personalidad.
En muy pocos negocios las personas se tienen que enfrentar al fracaso constante. La mayoria tienen en sus trabajos una o 2 cagadas en un mes, o trimestre, y se equivocan una que otra vez. Un trader tiene que enfrentarse al fracaso y a las perdidas DIARIAMENTE
Por esta razon las personas que nos dedicamos a esto, SI tenemos un caracter mas fuerte. si tenemos MAS EGO, pero esto no es algo negativo Esto es una barrera que nos crea el mercado para poder lidiar con las perdidas constantes El trading no es para blandos o berrinchudos
Hay que entender que un negocio donde te enfrentas constantemente a la perdida y al fracaso te endurece. y si no te endurece terminas saliendote de el o deprimido, porque el ser humano no esta acostumbrado a luchar tanto con la perdida, eso se aprende.
Entonces no juzguen tanto a una persona a la ligera por tener un caracter fuerte o que depronto tenga un poco mas de Ego. eso no lo hace mala persona, y entiendan que hay trabajos como este en que es necesario para luchar con las perdidas que son PARTE DEL TRABAJO.
Ahora encontraran otras caracteristicas> Generalmente son personas muy disciplinadas Tienen mucha fortaleza mental Se adaptan facil dependiendo del estilo pueden ser muy pacientes. Toman deciciones rapidamente.. y aqui les dejo la carreta por hoy que ya me extendi
¿Que Sucedio realmente en 2018 en la BVC? ¿Cual fue el comportamiento real de las acciones?
- Publicado el 11/01/2019 02:27 pm
Se nos fue el 2018, un año difícil para los mercados, especialmente el Colombiano donde para algunos fue un año muy negativo y mientras tanto otros creemos que fue un año espectacular, no por sus rendimientos o rentabilidades, sino porque creemos que se dio y esta dando una oportunidad como pocas veces vista y esta fue justamente la razón que nos motivo a presentar en Medellin y Bogota nuestro conversatorio: ¿Existe una oportunidad histórica en la BVC?
Es importante dejar una radiografía del cierre del mercado Colombiano en 2018 para tener un referencia en los próximos años y poder analizar lo sucedido y asi mismo un punto de partida para los próximos años.
En la mayoría de análisis de firmas y medios se revisa la rentabilidad o variación de los activos del mercado simplemente calculando su cambio anual, y no tienen en cuenta un aspecto muy relevante como lo son los dividendos.
La rentabilidad final de un inversionista en acciones NO es solamente la variación en precio, sino que además debe sumar el pago de dividendos que como veremos en el siguiente estudio tienen una importante incidencia en el portafolio y la variación al finalizar el año, en la siguiente Grafica pueden observar las variaciones con y sin dividendo:
Una estrategia High Yield como las que estudiamos con nuestros alumnos (inscritos al servicio de arena alfa) a principio de año, fue bastante exitosa y logro sobrepasar ampliamente al Colcap y una gran mayoría de activos.
CICLOS Y FASES DEL MERCADO, EN DONDE ESTAMOS?
- Publicado el 17/12/2018 11:39 am
Hoy queria traerles un caso para estudio sobre un tema que me apasiona bastante y que en mi opinión es uno de los aprendizajes mas importantes que todo inversionista debe tener en algún momento y son los ciclos del mercado.
El objetivo de este caso de estudio es analizar las características de las fases o ciclos del mercado y tratar de ponderarlas con la situación actual del mercado para ver si se cumplen ciertos criterios e identificar la fase actual de la BVC. Todo con fines pedagógicos.
Comenzamos con estos apartes que les traigo de la pagina> bardina.org
A. Tendencia primaria alcista «The Bull Market».
I- Fase de «acumulación».
- La economía está en el peor momento del ciclo económico corto y los beneficios de las sociedades son muy bajos (o hay pérdidas) y las expectativas de los empresarios son muy pesimistas. El paro es muy elevado y la tasa de inflación está llegando a niveles bastante bajos.
- El gran público, que ha perdido mucho dinero en la fase bajista anterior, no quiere ni oír hablar de la bolsa. El volumen contratado es mínimo. Los «parquets» están vacíos de gente y las cotizaciones salen en los diarios (si salen) en algún rincón de la sección económica. Las instituciones (es decir, bancos y cajas de ahorro, fondos de pensiones, sociedades de cartera y grandes inversores en general) se van dando cuenta progresivamente que si la economía va mal, es por otro lado, altamente improbable que empeore todavía mas; es decir, se dan cuenta que «se ha tocado fondo» y por lo tanto comienzan a colocar «el cesto abajo» (dando órdenes a los agentes de comprar todas las acciones cuando la cotización caiga por debajo de un determinado cambio, sin presionar, en ningún momento, los precios hacia arriba).
II- Fase de «liquidez».
