Sirven como referencia las acciones favoritas de la encuesta EOF de Fedesarrollo?
- Publicado el 17/06/2019 02:26 pm
Hoy se dio a conocer el resultado de la encuesta de opinión Financiera #EOF de Fedesarrollo que se envia a 170 entidades financieras y que según la pagina se obtienen alrededor de 40 respuestas promedio del sistema financiero
En esta encuesta se realizan diferentes preguntas para analizar la opinión general del mercado sobre diferentes variables como dólar, Pib, Colcap, etc.
Nuestro principal interés en arena alfa, es el mercado accionario y por eso solo nos vamos a centrar en acciones y cuales han sido las favoritas de esta encuesta en 2018 y 2019 para hacernos una idea que tan acertada es y si podría ser una estrategia valida tener en cuenta las favoritas del sistema o si realmente es una perdida de tiempo.
La única finalidad es de carácter educativo y no representa una recomendación de ningún tipo.
Advierto que el estudio es aproximado, los precios que dicen aproximados se refieren a los precios promedios que se negociaba el título cerca a la fecha de publicación de la encuesta.
Solamente tomamos los 2 ultimos años para hacernos una idea reciente del nivel de acierto de esta encuesta que mide el sentimiento del mercado en general (el ideal seria hacer un estudio a 5 o 10 años, pero no tenemos el tiempo)
Lo que queríamos estudiar era que títulos eran los favoritos de la encuesta mes a mes, y ver la rentabilidad a un mes y la rentabilidad a hoy para evaluar que desempeño tenían estas favoritas de muy corto plazo y a hoy.
Lo que vemos es en general negativo.
Un bajo % de acierto de corto plazo y un muy mal % de acierto a un plazo mayor.
En 2018 la rentabilidad promedio a 1 mes fue de -1.8% y en 2019 de -0.1%
En 2019 la rentabilidad promedio a hoy fue de +4% y en 2019 de +1%
En total la rentabilidad promedio a un mes fue de -0.1% y a la fecha de -5.1%
Para sacar el % de éxito tomamos 2 años de estudio y miramos cuando la elección era ganadora o perdedora.
En los últimos 2 años el % de éxito a 1 mes fue de 58% que esta positivo.
Mientras que en los últimos 2 años a hoy el % de éxito fue de solo 29% lo que es bastante negativo., ya que significa que el 71% de las veces sus favoritas estarían negativas a hoy.
Lo que pudimos concluir de estos últimos 2 años es que estas encuestas son un mal referente para elegir acciones, especialmente en plazos mayores.
Si bien a un mes el % de éxito es 58%, la rentabilidad promedio es de solo 0.8% y del -0.1% cuando tomamos desde 2018.
A largo plazo esta favorita del mercado ha sido un desastre, con un % de éxito del 29% y una perdida promedio del -5.1% desde 2018 y del -6.3% si tomamos los 2 ultimos años.
Tambien concluimos que el 2019 ha sido un mejor año para esta encuesta ya que tuvo un buen acierto con Conconcreto en 422 pesos y con ISA en mayo…aunque habrá que ver si ese acierto se mantiene ya que nuevamente en Junio ISA siguió siendo la favorita en niveles de 18.500 pesos.
En 2019 la rentabilidad promedio a un mes esta en 4% y a hoy en +1% lo que es positivo.
Unos de los mayores desaciertos de la encuesta fue ECOPETROL que se volvió la favorita del mercado por encima de 3900 pesos e igualmente en 2007 y principios de 2008 ÉXITO fue la favorita del sistema por 11 meses consecutivos.
Sus mejores aciertos fueron CONCONCRETO este año e ISA el mes pasado.
En mi opinión personal, y reitero, no es una recomendación, esta encuesta no ha mostrado en los últimos años unos resultados lo suficientemente positivos para ser tenida en cuenta o como referente al momento de invertir.
Es posible que mas adelante realicemos el estudio a 5 años para tener una mejor idea estadística, pero en mi experiencia personal, considero que su utilidad es muy poca y esto está en línea con algunos conceptos básicos del análisis contratendencia que dicen:
es mejor alejarse del consenso del mercado, ya que la mayoría de veces, la mayoría, se equivoca.
