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Un estilo diferente de mirar el mercado bursátil. Análisis sin protocolos, formalismos ni conflictos de interés. Encuentre análisis, finanzas y opinión acerca del mercado accionario colombiano e internacional. Actualizaciones periódicas y recomendaciones de inversión.

20 CONSEJOS DE INVERSION DE WARREN BUFFET


Hace algunos años me encontre estos 20 consejos de inversion de Warren Buffet en un foro llamado "contraccion" y siempre las he guardado y tenido muy presentes antes de realizar cualquier inversion.

Les comparto estos valiosos consejos que vienen nada mas y nada menos que de uno de los inversionistas mas exitosos de nuestros tiempos:

1)Usted ni tiene razón, ni se equivoca porque la muchedumbre discrepe con usted. Usted tiene razón porque sus datos y razonamiento son correctos.

2) Nunca invierta en un negocio que usted no puede entender.

3) A menos que usted pueda mirar su inversión caer en un 50% sin impulsos de pánico, usted no debe estar en el mercado de valores.

 

4) No intente predecir la dirección del mercado de valores, de la economía, de los tipos de interés, o de las elecciones.

5) Compre compañías con buen historial de beneficios y con una posición dominante del negocio.

6) El optimismo que es el enemigo del comprador racional.

7) La capacidad de decir "no" es una enorme ventaja para un inversor.

8)Sea temeroso cuando otros son codiciosos, y solo codicioso solamente otros son temerosos.

9) Las oscilaciones salvajes en los precios en parte tienen más que ver con el comportamiento de los "ratones de noruega" que con inversores institucionales que con los resultados obtenidos por las compañía. 

10) Un inversor necesita hacer muy pocas cosas bien si evita grandes errores.
No es necesario hacer cosas extraordinarias para conseguir resultados extraordinarios. 

11) No tome los resultados anuales demasiado seriamente. En su lugar, céntrese en promedios de cuatro o cinco años. 

12) Céntrese en el retorno de la inversión, no en ganancias por acción.

13) Calcule las "ganancias del dueño" para conseguir una reflexión verdadera del valor. 

14) Busque a compañías con los altos márgenes de beneficio. 

15) Invierta siempre para el largo plazo. 

16) El consejo "que usted nunca quiebra tomando un beneficio" es absurdo.

17) ¿Tiene el negocio con perspectivas favorables a largo plazo? 
¿El negocio tiene una historia de funcionamiento constante? 

18) Recuerde que el mercado de valores es maniaco-depresivo.

19) Recuerde que éxitos pasados no son garantía de éxitos futuros

20) Compre un negocio, no alquile la acción.

 

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EL ORIGEN DE LOS TERMINOS TOROS y OSOS (Bull-Bear)

Los términos " Bulls y Bears" o Toros y Osos son usados frecuentemente para referirse al mercado de valores y la posicion o tendencia sobre los mismos.

El termino Bulls, hace referencia a las posiciones largas, a los mercados alcistas o los compradores, un mercado Bullish es el relativo a un mercado alcista, mientras que los Osos representan las posiciones cortas, vendedoras y el termino "Bearish" hace referencia a los mercados bajistas.

Las grandes plazas bursátiles tienen a sus alrededores diferentes esculturas y símbolos que hacen referencia a este enfrentamiento permanente entre Toros y Osos, a la salida de NYSE en NY se puede ver la gran escultura conocida como "Charging bull" y no hay un oso, porque dicen que no se le brinda tributo a los mercados bajistas.

http://en.wikipedia.org/wiki/Charging_Bull

En Alemania en la Bolsa de Frankfurt, también se puede encontrar un monumento similar en el cual están enfrentados el Toro y el Oso en batalla representan do las Fuerzas del mercado.

http://en.wikipedia.org/wiki/Frankfurt_Stock_Exchange

El nombre de nuestra compañía Arena Bursátil, tambien tiene sus orígenes en estos 2 iconos, "La Arena" es el lugar donde se llevan a cabo estos enfrentamientos y en la antiguedad era común ver este tipo de luchas en los coliseos, de ahí nuestro nombre. Así mismo nuestro Logo representa el Toro de los mercados alcistas (y el apellido del autor:) ) y este Toro tiene en su Lomo una Garra que representa el ataque de los Osos.

El Origen de estos términos aun no se ha definido con claridad, pero básicamente se tienen 2 teorías:

Una de ellas dice que los Toros han obtenido este titulo ya que la forma de atacar de un Toro es embistiendo y lo hace de abajo hacia arriba, Mientras tanto los Osos atacan con sus garras de arriba hacia abajo y por eso la representacion.

La otra teoría se refiere a que en la antiguedad se hablaba de vender la piel del oso antes de atraparlo, esto hacia referencia que los cazadores primero vendían la piel del animal, y luego lo cazaban para responder, de ahí la similitud con las posiciones cortas, donde primero la persona vende sus títulos sin tenerlos y luego debe responder por ellos.

Lo curioso y no se menciona mucho en los artículos de internet, es que históricamente hay muchos registros de luchas entre toros y osos como deporte.
Por ejemplo existe este mural en Lepcis Magna donde se retratan las luchas en el
Coliseo de estos 2 animales:




Asi mismo en la zona de California y Mexico existen retratos y diversos archivos que muestran este mismo deporte en el cual le pagaban a las personas por cazar Osos, en especial Grizzlies para enfrentarlos contra los Toros.



A ciencia cierta es desconocido el origen real de los términos, pero estas teorías muestran las posibilidades que se contemplan sobre estos enfrentamientos,una lucha que dia a dia se lleva a cabo en el mercado en una dimension quizas un poco mas agresiva!

I never hesitate to tell a man that I am bullish or bearish. But I do not tell people to buy or sell any particular stock. In a bear market all stocks go down and in a bull market they go up.
Jesse Livermore

Remember, I am neither a bear nor a bull, I am an agnostic opportunist. I want to make money short- and long-term. I want to find good situations and exploit them.
Jim Cramer

Saludos

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Fase de acumulacion

Hemos venido comentando la hipotesis de una posible fase de acumulacion en la BVC en donde las personas naturales siguen saliendo en manada, vendiendo sus acciones a cualquier precio y donde la apatia y los bajos volumenes son la unica constante del mercado

Asi mismo las divergencias fundamentales se ven en muchos titulos en donde la subvaloracion fundamental es evidente.

No estamos hablando de un piso definitivo, pero si creemos que estamos frente a una etapa de acumulacion que quizas durara algun tiempo pero que sera el antepaso a un rally muy importante en el mercado.

Les adjunto 2 extractos de informacion que encontramos y que relatan un poco mas sobre las caracteristicas de esta etapa:

"Todos los estudios de Wyckoff y más tarde los de Weinstein, tienen muy claro lo que el volumen debe hacer durante esta fase. En la primera parte el volumen probablemente sea bajo, ya no hay nada que vender, las manos débiles están fuera del mercado y la mano fuerte se limita a tantear y comprobar si en esos mínimos todavía queda alguien dispuesto a vender."


"Las manos fuertes tienden a coleccionar acciones poco a poco, lentamente, durante las fases de suelo. Hacen esto sin que se note demasiado y lo hacen tal y como te acabo de contar: Mientras las manos débiles están vendiendo (lo que hace caer el precio a lo largo del día) la mano fuerte compra, típicamente al final de la sesión (lo que deja el precio de nuevo en el punto de apertura).

 

Visto desde fuera, prácticamente el precio no se ha movido aunque, realmente gran cantidad de acciones han cambiado de manos. El desinformado ve un precio apático, sin interés. Normalmente, en esta fase, aparecerán noticias de malos resultados de la empresa y otros rumores que hacen que la masa pierda el interés por el valor y tienda a deshacerse de sus acciones, que los tiburones acumularán encantados.

Precisamente, a esta maniobra se le denomina acumulación"

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DISNEY vs NETFLIX y como se forman las grandes burbujas

Hoy las acciones de Netflix superaron en valor de mercado a las de Disney y convierten a Netflix en la compañía de medios mas valiosa del mercado.

 

Esta realmente es otra de las grandes falencias estructurales de la Gran burbuja que están viviendo las tecnológicas y muchos otros activos actualmente, esto lo decimos porque realmente pareciera un chiste de mal gusto comparar a Disney con Netflix cuando la primera tiene ingresos 5 veces superiores y sus ganancias son 14 veces mayores a las de Netflix y donde básicamente cualquier cifra que se compare hara ver a Netflix como un enano al lado de Disney

 

Hoy las acciones de NETFLIX alcanzaron un precio de 354 dolares que equivale a un market cap de 154 billones de dólares superando los 152 billones de Disney.

 

Si miramos múltiplos independientes pues tenemos en Netflix una compañía cotizando a 280 años de utilidades de 2017 o lo que llamamos P/E

Igualmente Netflix cotiza a 13.2 años de ingresos, lo que básicamente es un absurdo

Y con un patrimonio de tan solo 3.5 billones cotiza a 44 veces su valor patrimonial.

 

Con estas cifras se empieza a visualizar la magnitud de la burbuja que se ha formado en Netflix, pero cuando se compara con Disney el caso es aun peor:

 

  Disney Netflix
Ingresos 55,1 11,6
Utilidades 9,3 0,558
Patrimonio 41 3,5
Deuda 26 10,6

 

Cifras en Billones de dólares

 

Netflix vale hoy mas que Disney, pero factura 1/5 parte y las utilidades de Disney son 14 veces superiores a las de Netflix.

Adiciona a esto el patrimonio de Disney es 11.7 veces superior al de Netflix

 

Y si nos vamos a múltiplos hoy Disney cotiza con un PE de 16.3 vs 280 de Netflix y mientras que $DIS cotiza a 2.75 años de ingresos, $NFLX lo hace a 13.2 veces

 

Asi se ven gráficamente las diferencias de estas 2 compañias

 

Captura_ea99e.PNG

 

Para finalizar realmente esta es una situación que se repite hoy en muchos activos del mercado cuyas cifras solo son comparables con las mas grandes burbujas de la historia y no tienen un sustento real de valor mas alla de especulación total y absoluta.

 

Creemos que Netflix es una gran empresa con un futuro envidiable, pero su cotización actual solo refleja niveles de especulación pocas veces vistos y cuando estas burbujas empiecen a reventar, esta debería ser una de las que sea fuertemente castigada.

 

Saludos

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Que nos dice la declaracion de renta sobre el manejo financiero de los candidatos?

La declaración de renta de los candidatos nos dice mucho sobre sus habitos financieros y si son organizados con el manejo de sus propias finanzas.

Estas declaraciones son relevantes en la medida que nos dan una señal de como administran sus propios recursos y patrimonio y que se podría esperar cuando tengan a cargo las finanzas del Pais.

Vamos a revisar como están los activos, pasivos y patrimonio de las declaraciones de los 3 punteros, aprovechando que hoy finalmente Petro publica su declaración y ver que tal manejan sus propias finanzas.

Por facilidad redondearemos un poco las cifras

Gustavo Petro

Activos 1244 millones

Deudas 768 millones

Patrimonio 475 millones

Aquí tenemos al candidato mas endeudado de todos.

Solo el 38% de sus activos son patrimonio debido a las grandes deudas del candidato y financieramente se observa bastante desorden al tener un % muy alto endeudado y un mal manejo de sus propias finanzas.

Tiene la peor relación Activos/pasivos de todos los candidatos

Tiene la peor relación Deuda/Ingresos de todos los candidatos

Ivan Duque

Activos 1200 millones

Deudas 56 millones

Patrimonio 1140 millones

Con el mismo nivel de activos que Petro, Ivan duque solamente tiene deudas por 56 millones de pesos.

Esto lleva a que el patrimonio sea 2.4 veces superior al de Petro, aun teniendo menores activos.

Esto demuestra un manejo responsable de sus finanzas con bajos niveles de deuda que se traducen en una patrimonio sano.

German Vargas

Activos 2695 millones

Deudas 463.000 pesos

Patrimonio 2695 millones

Vargas dobla en activos y patrimonio declarado a Petro e Ivan duque y básicamente no tiene deudas declaradas.

Muestra igualmente un manejo responsable de su dinero 

Las declaraciones de Renta de Sergio Fajardo y Humberto de la calle son bastante similares a las de German Vargas, Fajardo con Patrimonio declarado de 2200 millones y Humberto de 1700 millones, igualmente ambos con bajos niveles de deuda y manejo responsable

Lo que vemos aquí es que el único candidato que presenta un manejo arriesgado y peligroso de sus finanzas es Gustavo Petro al presentar una enorme deuda de 768 millones y esto realmente es preocupante porque muestra un manejo irresponsable del capital y realmente coincide con sus propuestas populistas en donde promete y promete todo gratis pero nunca explica de donde saldrá el dinero.

Es esto lo que pasara con Colombia? Nos dejara un pais nadando en deuda?

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